4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》。

值得一提的是，日前，證監(jiān)會有關部門負責人在回答“本次創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制在投資者適當性方面，總體考慮有哪些”這一問題時提到，投資者適當性管理是資本市場的基礎性制度，是保護投資者合法權益的重要舉措。新證券法也明確要求建立投資者適當性管理制度。

“此次投資者適當性調(diào)整主要有三個方面變化：一是創(chuàng)業(yè)板存量投資者可以繼續(xù)參與交易，但在交易前應充分知曉改革后市場風險特征和變化，認真閱讀并簽署風險揭示書;二是對新申請開通創(chuàng)業(yè)板交易權限的個人投資者，深交所在充分研判市場和投資者情況的基礎上，增設了一定資產(chǎn)和交易經(jīng)驗的準入條件;三是調(diào)整現(xiàn)場簽署風險揭示書的規(guī)定，投資者可以通過紙面或電子方式簽署，這是適應信息技術發(fā)展，采取的便利投資者舉措。”證監(jiān)會有關部門負責人進一步解釋。

對此，平安證券策略分析師張亞婕在接受《證券日報》記者采訪時表示，投資者適當性分類體現(xiàn)了監(jiān)管的靈活性、包容性以及平穩(wěn)過渡的呵護。

德邦基金基金經(jīng)理吳昊舉例向《證券日報》記者表示，“此次創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，從公司的發(fā)行、上市、交易和退市等基礎制度都有所變化。例如，發(fā)行條件、上市企業(yè)更具包容性，允許更多的創(chuàng)新型企業(yè)上市，可能會出現(xiàn)企業(yè)良莠不齊的現(xiàn)象;再如，交易制度改為新上市企業(yè)上市前5日不設漲跌幅，之后漲跌幅限制從目前的10%調(diào)整為20%，可能會導致投資收益和風險的放大。不過，背后隱藏的利好是，上述因素將促使投資者加速提高專業(yè)經(jīng)驗和風險承受能力。”

對于創(chuàng)業(yè)板改革正式落地，廣大投資者比較關心的問題是，“哪些人才能參與改革后的創(chuàng)業(yè)板交易?新增投資者(新股民)和存量投資者(老股民)的要求是否有所不同?”

張亞婕介紹，“老股民需要簽署新的《創(chuàng)業(yè)板投資風險揭示書》;新股民需滿足開通前20個交易日、日均不低于10萬元資產(chǎn)量及24個月交易經(jīng)驗的準入門檻。”

吳昊認為，對新股民增設準入條件，同時保持現(xiàn)有投資者適當性要求不變，符合市場實際情況。此舉有利于保護中小投資者，也讓創(chuàng)業(yè)板市場得到更加平穩(wěn)有序的發(fā)展。

《證券日報》記者注意到，新證券法設專章規(guī)定投資者保護制度，作出了許多頗有亮點的安排。包括區(qū)分普通投資者和專業(yè)投資者，有針對性地做出投資者權益保護安排;建立上市公司股東權利代為行使征集制度;規(guī)定債券持有人會議和債券受托管理人制度;建立普通投資者與證券公司糾紛的強制調(diào)解制度;完善上市公司現(xiàn)金分紅制度。

對于投資者適當性管理要求被多次提及且進一步優(yōu)化，吳昊坦言，“可在一定程度上排除投資者盲目投資、降低發(fā)生追漲殺跌行為，使得創(chuàng)業(yè)板投資更加理性、平穩(wěn)，才能讓股票市場更好地起到為實體直接融資，優(yōu)化資源配置的作用。”

家住邯鄲市叢臺區(qū)的金先生以“期待已久”四個字形容他的心情。他告訴《證券日報》記者，他進入股市已有8年多，于2018年開通創(chuàng)業(yè)板交易權限，但投資熱情一直不高，直至創(chuàng)業(yè)板改革讓他重燃熱情。他說：“漲跌幅限制放寬至20%，且投資者適當性管理讓我信心更足，我已著手趁著利好重倉創(chuàng)業(yè)板股票。”

“我看好創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展前景，并已投入10萬元資金，準備近兩日申請開通創(chuàng)業(yè)板交易權限，希望能給我?guī)眢@喜。”已有5年股齡的北京市朝陽區(qū)股民張女士向《證券日報》記者表示。